• Als je kijkt naar de rendementen van individuele aandelen op de beurs, dan presteert het gros behoorlijk slecht in historisch perspectief.
  • Beursrendementen worden bepaald door kleine groepen aandelen die het goed doen.
  • Beleggingsexpert Hendrik Oude Nijhuis geeft aan welke conclusies je daar als belegger uit kan trekken voor je strategie.

ANALYSE – Van aandelen wordt vaak gedacht dat ze op termijn een positief rendement opleveren. Wat individuele aandelen betreft, is dat meestal echter niet het geval. 

Stel je voor: er zijn tien aandelen, waarvan er één in koers verdubbelt en de negen andere in koers ongewijzigd blijven. Het gemiddelde rendement van de tien aandelen is dan 10 procent. Maar had je willekeurig in een van de tien aandelen belegd dan was de kans maar liefst 90 procent (9 op de 10) geweest dat je helemaal geen rendement behaald zou hebben.  

In werkelijkheid is het rendement bij aandelen nog extremer verdeeld. Nauwelijks 4 procent van alle aandelen is goed voor het volledige rendement op de beurs. En slechts een paar tienden van een procent (van alle aandelen) is goed voor de helft van al het rendement van aandelen.   

Hoogleraar Finance Hendrik Bessembinder, verbonden aan Arizona State University in de VS, deed uitvoerig onderzoek naar het rendement van aandelen in de periode tussen 1925 en eind 2023.

Van de in totaal 29.078 aandelen in de studie leverde iets meer dan de helft (51,6 procent) een negatief rendement op. En van de 17 aandelen met het allerhoogste totale rendement is het gemiddelde jaarrendement vermoedelijk een stuk lager dan menigeen aanvankelijk verwacht zou hebben, namelijk 13,5 procent.

Het aandeel met het allerhoogste rendement is overigens sigarettenfabrikant Altria. Iedere dollar belegd in Altria zou zijn aangegroeid tot ruim 2,6 miljoen dollar, oftewel zo'n 16,3 procent groei op jaarbasis. 

De lessen? Beleg of heel gespreid of probeer met gedegen onderzoek juist bij de best presterende aandelen uit te komen. Accepteer de soms sterke fluctuaties van de aandelenmarkt tussentijds en heel belangrijk: laat vooral de factor tijd z'n werk doen.  De studie van Bessembinder is hier terug te vinden. Het overzicht van de 30 aandelen met het hoogste totale rendement staat op pagina 12.

Hendrik Oude Nijhuis is medeoprichter van beleggingsfonds ValueMachinesFund en heeft zich jarenlang verdiept in de strategieën van ‘s werelds beste beleggers. Zijn bestseller over Warren Buffett is gratis beschikbaar